德邦证券:黎明前的黑暗,逢低布局反弹

2011-10-10 12:34:00 来源: 和讯网 举报
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德邦证券:张海东 黄岑栋 2011-10-10 【玖功视点】

核心观点:

9 月 PMI 指数小幅回升远低于历史均值水平,旺季不旺显示经济增长

下行风险加大,再加上近期微观中小企业经营状况正在恶化,温州民间融

资风险持续升温,温总理在节日期间赶赴温州调研,要求妥善处理企业资

金断裂,未来对中小企业的定向宽松政策将进一步推行。我们认为,CPI

有望连续两个月回落,紧缩政策初见成效,未来政策松动可期,鉴于通胀

仍维持在高位,政策松动的力度有限,继续维持“相对紧缩,定向宽松”

的政策预期。四季度流动性有望得到改善,市场估值有望得以修复,2300

点以下是阶段性底部区域,四季度有望展开一波较大力度的反弹行情,估

计反弹空间在 15﹪-20﹪之间。

投资策略:

策略上,四季度通胀水平有望实现趋势回落,市场面临中级反弹机会,

我们认为反弹空间在 15﹪-20﹪之间。四季度逢低

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netease 本文来源:和讯网 责任编辑:王晓易_NE0011
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