昆明制药:剔出亚太强力买入名单

2011-12-21 09:43:00 来源: 和讯网 举报
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高华证券:钱风奇 杜玮 2011-12-20

评级类别买入EPS预测2011年2012年2013年成长性11-12年12-13年
评级变动维持48.84%34.38%
报告日昨收盘价:15.57目标价:18.3上涨空间:17.53%
价值评级12个月目标价维持 18.3 元,维持买入评级

  调整理由

  自从今年 9 月 14 日我们将昆明制药加入强力买入名单以来,公司股价上涨了

  9.0%,而同期上证 A 股指数下跌了 10.7%,该股的表现强于大盘;过去 12 个月该

  股股价上涨 4%,而同期上证 A 股指数下跌了 23%。我们认为较好的股价表现主要

  由于两个原因:1)中药材价格从 7 月份以来持续下跌,公司的核心中药材三七的

  价格下降了近 30%,正如我们之前测算的,若明年中药材平均价格下滑 15%,


  2012 年的净利润将提高 5%;2)公司与珍宝岛药业在 11 月 15 日签署的合作将提

  高核心产品血塞通的产品质量和市场销售进展。我们认为当前股价已反映了近期公

  司基本面的利好因素,我们的目标价相对于当前股价仅 18%的上涨空间,因此将公

  司从强力买入名单中移出,维持买入评级。

  当前观点

  我们仍然看好昆明制药的前景,预测 2010-13 年公司的收入

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netease 本文来源:和讯网 责任编辑:王晓易_NE0011
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