网易首页 > 网易教育 > 商学院频道 > 正文

资本市场为何不看好“拼盘”式教育公司?

0
分享至
小而美的教育公司自身能够健康循环。当发展到一定程度之后,完全有可能被大的教育公司看上,之后进行各种形式的合作。

一位教育创业者曾问决胜网联合创始人、CEO戴政:“我的美术工作室学生人数已经达到七、八十人,还聘请了两位助教。那么,下一步将如何发展?”

戴政回答道:“你的工作室已经做得非常好了,而且现金流肯定有保证,因而没有融资、扩张的必要。教育机构都有各自的利润临界点,盲目扩张一旦突破了利润临界点,所面临的将是亏损。”

当然,这只是戴政的个人观点。不过,戴政的个人观点不无道理。目前,不少少儿英语培训机构倒闭,根本原因就是快速扩张致使师资成本、场地成本增加,突破了利润临界点。随着市场的异常变化,少儿英语培训机构出现资金链断裂,不得不关门停业。

然而,对于创业者而言,其内心深处多少都会有融资、扩张、上市的梦想,因为此前已经有了新东方、好未来、学大海外成功上市的先例,现在有了新南洋(昂立教育)、全通教育A股成功上市的先河。但是,或许正是因为有了这些在资本市场成功上市的“前辈”,最终导致后来者的上市前景变得不那么看好。

众所周知,教育行业本身就是一个分散型行业。即使像新东方那样规模的教育机构,其在国内英语培训市场的份额也没有超过10%。在这一点上,连新东方董事长兼CEO俞敏洪也承认,小而美的教育公司会不断出现。在俞敏洪看来,小而美的教育公司自身能够健康循环。当发展到一定程度之后,完全有可能被大的教育公司看上,之后进行各种形式的合作。

其实,俞敏洪的观点也暗合了新东方未来的发展战略,即参股一些教育公司,帮助做强做大。俞敏洪明确表示,新东方未来将不会进入任何尚未进入的教育领域,而将采取资源互换的形式进行合作。

可以肯定,俞敏洪所讲的“资源”,有可能是生源,也有可能是资本。正如俞敏洪所设想的,参股的教育公司做强、做大之后,完全可以独立上市。即便无法独立上市,新东方也可以采取反向收购的方式,将其转变为新东方相对控股的公司。所以,俞敏洪判断,教育领域内的兼并、重组将会越来越多。

事实上,俞敏洪对于新东方未来战略的规划,基本反映了国内、国外上市教育公司的战略思路,尤其是国内A股上市的教育公司。由于国内教育市场规模庞大,业界人士甚至预估将迎来10年黄金周期。因此,国内资本市场对于教育市场也越发看好。新南洋、全通教育的上市就是最好的例证。

但是,无论是新南洋还是全通教育,其市值无一例外都被认为高估了,个中原因在于教育概念股在国内A股市场属于稀缺资源。与此同时,过高的溢价恰恰是资本市场必须给予上市教育公司的支持。教育公司发展有其自身的规律,教育公司上市之后也不能违背教育公司发展的规律。那么,兼并、重组无疑是确保上市教育公司可持续发展的重要步骤。高溢价则能够为上市教育公司的兼并、重组提供充足的资金支持,而收购小而美的教育公司又为上市教育公司的业绩增长提供保证。

国内资本市场面向教育公司的放开,难免进一步刺激各类资本对于教育市场的觊觎。预计今年有可能还会出现一、两家以借壳形式上市的教育公司,这也就不奇怪国内教育市场为什么会出现“拼凑”出来的景良教育。但是,资本市场不讲拼凑,拼凑的公司也难以赢得高估值。资本市场青睐的教育公司同样遵循NO.1或者TOP3的标准,更何况之前已经有了“拼凑的”安博教育美国上市之后的前车之鉴。所以,国内分散各处的小而美的教育公司是拼凑起来寻求上市,还是寻求与上市教育公司合作,需要谨慎考虑。

实际上,当前教育领域的兼并、重组也面临着三个尴尬:一是传统模式的教育公司并不被资本市场看好,上市教育公司难以创造更高的估值;二是新兴模式的教育公司有想象空间却没有盈利,上市教育公司不会为拉升股价盲目并购;三是很多教育公司还是民办非盈利机构,上市教育公司无法并购,而民办非盈利机构变更为企业则需要很长时间甚至面对很大的困难。

对于国内教育机构而言,不要为融资而融资、为扩张而扩张、为上市而上市,这些都是水到渠成的事情。做好自己心目中的教育产品,自然能够等到自己“花开的那一天”或者大教育公司“伸出橄榄枝的日子”。

相关推荐
热点推荐
王阳:我这辈子最对的决定,就是和蒋欣分手后,娶了小4岁的妻子

王阳:我这辈子最对的决定,就是和蒋欣分手后,娶了小4岁的妻子

娱乐圈酸柠檬
2024-03-29 16:20:14
2024款奥迪Q7内饰正式曝光,三联屏+按键换挡,预计63.28万起售!

2024款奥迪Q7内饰正式曝光,三联屏+按键换挡,预计63.28万起售!

美食观点
2024-03-29 08:30:11
南大碎尸案告破,刁爱青死亡真相,通灵者揭露:是前世的孽缘纠缠

南大碎尸案告破,刁爱青死亡真相,通灵者揭露:是前世的孽缘纠缠

洞鉴历史
2024-03-28 15:36:10
上月仅卖出3台车,这五款车感觉要凉凉!降幅大增,却卖不动

上月仅卖出3台车,这五款车感觉要凉凉!降幅大增,却卖不动

户外小阿隋
2024-03-27 11:18:29
全面狙击理想,问界M8谍照曝光,理想还能守住销量底线?

全面狙击理想,问界M8谍照曝光,理想还能守住销量底线?

车毂轆
2024-03-29 08:50:58
真实欧洲:大部分行业收入2000-3000欧!工资没比中国多多少!

真实欧洲:大部分行业收入2000-3000欧!工资没比中国多多少!

杂谈哥闲谈
2024-03-18 19:58:16
怎么这些支持俄罗斯的人,都喜欢在美国买房?

怎么这些支持俄罗斯的人,都喜欢在美国买房?

走读新生
2024-03-28 18:49:46
董卿露面老到认不出!头发稀疏似秃顶大妈,但穿碎花裙气质仍优雅

董卿露面老到认不出!头发稀疏似秃顶大妈,但穿碎花裙气质仍优雅

时髦范
2024-03-27 11:48:09
荒唐!干部死守防村民烧秸秆,光餐费就花了十多万,结果还是烧了

荒唐!干部死守防村民烧秸秆,光餐费就花了十多万,结果还是烧了

皖声微言
2024-03-29 17:14:12
案例:年轻女孩到KTV应聘,自称很能喝酒,经理:真的不合适!

案例:年轻女孩到KTV应聘,自称很能喝酒,经理:真的不合适!

佑宛故事汇
2024-03-27 18:14:21
“五不管”的美国教育部

“五不管”的美国教育部

尚曦读史
2024-03-28 08:34:03
3月29日突发要闻,突然得知一个重大消息,或将产生史诗级影响?

3月29日突发要闻,突然得知一个重大消息,或将产生史诗级影响?

股市皆大事
2024-03-29 14:15:17
杨瀚森一战创8纪录比肩姚明:NBA选秀报名仅剩29天 52-21顺位徘徊

杨瀚森一战创8纪录比肩姚明:NBA选秀报名仅剩29天 52-21顺位徘徊

颜小白的篮球梦
2024-03-29 09:33:48
世界报:乌克兰战争可能会在今年结束

世界报:乌克兰战争可能会在今年结束

老马拉车莫少装
2024-03-27 23:45:14
局长去世人走茶凉,全局只有女副科长去吊唁,三年后女副科成正局

局长去世人走茶凉,全局只有女副科长去吊唁,三年后女副科成正局

史论纵横
2024-03-22 10:33:21
太欺负人了!53岁的中年女人,竟把两个20出头的姑娘给比下去了

太欺负人了!53岁的中年女人,竟把两个20出头的姑娘给比下去了

静静时光
2024-03-22 12:26:38
俄罗斯对莫斯科暴恐事件的应对已经快成一个笑话了

俄罗斯对莫斯科暴恐事件的应对已经快成一个笑话了

青花大瓷盘
2024-03-24 23:59:56
葛斯齐曝光汪小菲举报大S真相:大S单方面毁约,具俊晔强行抢孩子

葛斯齐曝光汪小菲举报大S真相:大S单方面毁约,具俊晔强行抢孩子

仙人掌说娱乐
2024-03-29 16:04:26
性欲与寿命的关系,不管你是否修行,一定要知道!

性欲与寿命的关系,不管你是否修行,一定要知道!

闻心品阁
2024-03-25 20:57:09
赶紧躲!俄罗斯驻波兰大使拒绝波兰外交部传唤并已离开波兰

赶紧躲!俄罗斯驻波兰大使拒绝波兰外交部传唤并已离开波兰

老马拉车莫少装
2024-03-28 18:40:53
2024-03-29 20:48:49

头条要闻

甘肃13岁男孩杀害8岁女童 最高检同意追诉其刑事责任

头条要闻

甘肃13岁男孩杀害8岁女童 最高检同意追诉其刑事责任

体育要闻

拒绝为国出战,他是足坛"天选打工人"

娱乐要闻

胡夏被曝有孩子!工作室火速辟谣

财经要闻

张维迎:如何正确理解企业家精神?

科技要闻

雷军:我们是卷王,建议BBA车主感受下时代

汽车要闻

找回久违的开怀大笑 试驾小米SU7 Max

态度原创

教育
时尚
本地
房产
健康

教育要闻

央企专场!招聘2.8万人!明天这场直播不可错过

孙艺珍生完孩子,玄彬老了十岁

本地新闻

专访|张伟潮:最年轻的龙头专职制造者

房产要闻

官宣!三亚这片区迎重大教育配套!周边楼盘、小区最全盘点来了!

早防早筛,远离肝硬化

无障碍浏览 进入关怀版
×