泸州老窖董事长刘淼：酒业“蛋糕”仍在萎缩 是否调价国窖1573还看茅五涨价效果

（原标题：泸州老窖董事长刘淼：酒业“蛋糕”仍在萎缩 是否调价国窖1573还看茅五涨价效果）

泸州老窖(000568,股吧)高端酒核心产品国窖1573广告牌新上马，也因近来市场销售大幅增长。泸州老窖2016年半年报显示，公司高档酒同比增长195%，这主要为国窖1573所贡献。

近来，飞天茅台(600519,股吧)酒市场批发价一路上涨、五粮液(000858,股吧)也最新上涨普五出厂价，外界预期泸州老窖跟随涨价。实际上，泸州老窖针对国窖1573也有着诸多动作。因此，当昨日（9月13日）泸州老窖于泸州召开临时股东大会时，国窖1573价格政策就成为了投资者和券商分析师们关注的重点。

昨日，泸州老窖（000568，SZ）董事长刘淼神情轻松、随意了不少，当被《每日经济新闻(博客,微博)》记者问到国窖1573是否会跟随竞品涨价时，他还笑称，“你的建议是涨还是不涨？想听听你的建议。”

就调价与否，刘淼和泸州老窖高管们有着自己的算盘。刘淼表示，目前国窖还没有涨出厂价，现在没动，一是为抢量；二是让经销商分享市场涨价的利好；第三关键看涨价是否被消费者接受。“茅（台）五（粮液）两个老大市场价格已变化，还要看消费者接不接受、渠道接不接受。还无法来评判其效果。”

针对白酒整体市场，刘淼认为，目前酒行业正处重新洗牌过程，而不是蛋糕扩大，反而“蛋糕还在逐渐萎缩”。

　　●30亿定增方案通过股东大会审核

9月13日下午召开的泸州老窖临时股东大会，现场人气丝毫不亚于今年6月召开的年度股东大会。到场的券商分析师、投资机构代表及中小股东有近百人。

泸州老窖此次股东会主要议题为审议公司此前公布的30亿元定增预案（以下简称预案），会上，相应预案获高票通过。9月13日晚，泸州老窖正式发布公告称，非公开发行相应预案获得高票通过。泸州老窖拟定增融资不超过30亿元，全部用于共计投资达74亿元的酿酒工程技改项目。

在泸州老窖董事长刘淼看来，这是一个能同时满足高中低端酒类生产的好项目。

但与台上的踌躇满志不同，台下券商与投资者对此有些疑惑，在会议间隙及随后交流问答环节纷纷发问。

在短暂的计票环节，泸州老窖总经理林锋被券商们团团围住，问个不休。一位手拿小本儿的女士急匆匆跨上主席台，但她没能抓住几步之外的刘淼，只能转而求助《每日经济新闻》记者，“你们问到9家定增机构都是哪些了吗？”“设备专业”的她并非同行，而是一位焦急的股东代理人。

对于技改工程的进展，泸州老窖董秘王洪波回应道，“今天股东大会通过后，公司将申请证监会进行核准。目前为止，前期征地及规划都很顺利”。

一些到场投资机构者则表示出了一些疑虑。一位投资者认为，公司技改项目主要提高的是中低端酒的产能，但这块营收本身就在调整下滑。他还担心，在技改项目投产前后，市场会存在很多不确定性。

王洪波承认，白酒产业确实存在产能过剩。但他补充表示，优质酒目前是结构性不足，公司希望抓住优质白酒行业结构调整期，提高中高端白酒的生产能力和市场占有率。

距离投产还有2~3年时间，而届时酒业情况或已变化，昨日记者也将这一问题抛给了刘淼。他回应到，至少从当前看，“算上新项目增加的产能，使得不管公司的生产能力还是基酒储存能力，能匹配公司十三五规划里相应发展战略。”同时，他认为未来市场不会出现较大变化。

刘淼进而表示，技改项目预计将于2018年底至19年初形成产能，一期建成的7000口新窖池和配套的制曲车间等将用于提高中低端酒产能，置换出的老窖池将专门保证国窖1573等中高档酒的生产。

　　●“涨价关键看消费者、渠道接不接受”

这次股东大会主要审议的是30亿元技改项目定增方案，但现场，无论是会上问答还是私下交流，大家的关注点三句不离“涨价”二字。泸州老窖调价国窖1573的靴子不落地，外界就有着诸多疑问。

此前，五粮液宣布涨价其核心产品52度五粮液（俗称普五），出厂价涨至739元/瓶，并从9月15日开始执行。加上茅台此前批发价一路上涨，外界预期同为高端名酒的国窖1573将跟随调价。

一个细节在于，泸州老窖是否早有涨价想法。昨日据酒业自媒体称，泸州老窖总经理林锋表示，原本在8月底，泸州老窖打算对国窖1573价格进行全面调整，不过，随即传出了五粮液涨价消息。

今年6月的全国股东大会上，林锋曾证实了外界关于1573停供货“酝酿涨价”的传言，当时林锋表示，“既然行业领导者都在动（调价格），国窖1573也应该伺机而动，这是战略定位的问题”。

然而，昨日，“伺机而动”的状态变成了“我们既没有说要涨，也没有说不涨，是否涨价还没有定论”。

市场信息显示，四川片区的国窖1573 一批价已经从640元/瓶提升至680元/瓶。

对此，刘淼明确表示这是终端根据市场供需做出的调整，出厂价公司“没有发涨价通知”。他告诉《每日经济新闻》记者，在他看来，当前高端酒是量价平衡，对1573这个品牌而言，还是要以量为主，“与高端名酒的茅五相比，从品牌上不输，但量跟他们还是有差距，与此前的高峰期相比，今年依旧是恢复性增长，当前我们的目标是要在市场上站稳，上一定的量，同时兼顾品牌形象”。

这位从销售系统走出来的高管在把脉市场脉搏时乐观又谨慎，刘淼表示，现在没动（出厂价），一是为了受益茅五的涨价，实现国窖1573在销售量上攻占市场；二是受益终端价格上涨，让经销商分享市场涨价的利好；第三则是要观察茅五的价格变化，消费者接不接受、渠道接不接受。“目前还无法评判涨价的效果。”刘淼补充道，“如果五粮液站稳了，那么1573随时要保持调价的可能性”。

　　●“酒业正重新洗牌、‘蛋糕’在逐渐萎缩”

在泸州老窖的发展规划中，未来高、中、低三档酒将呈现“纺锤形”的结构，但从2016年半年报来看，高档酒增势喜人，中低档酒却没有缓过劲来。上半年，泸州老窖中档酒、低档酒毛利率下滑。

事实上，从整个白酒市场来说，也不仅仅如高端酒表现得这般势头正劲。

刘淼对此表示，整个白酒产业目前正在往品牌集中、往原产地集中、往文化集中，“按照我们的预测，白酒的蛋糕是萎缩的，不会放大”。在刘淼看来，市场中被津津乐道的是高端白酒的利润增长，看到的是增长的一面，却没看到倒闭和淘汰的中小酒企，“还有很多中小企业在倒闭，也出现了很多并购、收购，这才是整个白酒的态势”。

而之所以不少在A股上市的酒企普遍呈现业绩向好的局面，刘淼认为，“因为白酒这个行业的‘蛋糕’，以前是100人在分，现在60个、80个人在分，市场定位重新洗牌，就看谁的能力强，谁能赢得市场。其实，‘蛋糕’并没有扩大。”

至于此次定增的技改项目，虽外界有些不看好之声，认为其投产时间晚，未来市场变数大。刘淼却对此充满信心，“即使市场有变化，但不会出现大的波动，现在不是扩张性市场，也不是机遇性市场，酒企要注重的是市场培育，包括渠道和品牌推广”。

（实习生陈星对本文亦有贡献）